史上最全面的港股市场生理结构解剖图

2022-07-19 20:30:47

  大家都说香港是个外资机构主导的市场,但是机构到底占有多少比例,这些资金又是来自哪里?

  香港是继纽约、伦敦后的世界第三大金融中心,虽然现在貌似有被新加坡赶超的趋势,但它最为中外资本流动的最大渠道,不管是世界资本进出中国还是中国资本进出世界,都是及其重要的桥梁。

  大家都说香港是个外资机构主导的市场,但是机构到底占有多少比例,这些资金又是来自哪里?也有人说,大陆资金即将接管香港,那么大陆资金又是怎么的增长趋势?目前占比多少?

  这些问题也缠绕了我好久,似乎知道似乎又不知道,所以就干脆从港交所官网上仔细扒了扒各种数据,让数据来回答以上问题。在扒数据的时候,我还意外找到了些港股投资者的有趣数据,也和大伙分享下。

  从上图可以最直观的看出,2015年,外地机构大概占了总成交金额的31.3%,本地机构占了19.4%,加上交易所参与者本身的交易21.9%,港股市场机构总共占了7成,剩下的三成则主要是本地的散户(2成)和外地的散户(1成),所以说港股是机构的天下是有道理的。

  再结合下图,4成的外地机构投资者(机构和个人)中,美英基本占了20%,中国则占了8%。这样说的话,你说港股是外资的天下可能就稍微牵强了写,不算上大陆,港股中总共的外资也就30%。

  大陆人民对于香港的热爱可以体现在很多方面,每年大批游客赴港扫购为香港的旅游业,零售业提供者源源不断的利润。星光大道、维多利亚港、大黄仙庙、迪士尼乐园,只要能拍照的地方,就有大陆人。

  大陆人民对港股也有着独特的偏爱,香港的外地投资者中,英国、美国、中国内三足鼎立,包揽了大部分港股的外地投资。

  美国是世界上最发达的资本主义国家,有资本的地方就有美国佬的踪影,所以所美国人投资港股,一点也不奇怪;香港原归英国管,1997年香港回归时查尔斯王子可是当场落泪,英国人玩港股不足为奇。但是我关心的是中国大陆这个20%过去是怎么演变的,从2009年至2012年,大陆资金占比降低,但从2013年开始,大陆资金的占比就开始迅速回升,尤其是到了2015年这个大陆资金溢出的大牛市中,比例更是直接从13%跳到了20%。

  撇开比重看具体交易金额(下图),过去10年,我们看到的是美英的资金总体处于一个稳定的状态,年化复合增长也就10%多,但是橘黄色代表的大陆资金,从一开始的一点点,慢慢到了2015年的三分天下,年化增长率35%,不可谓不迅猛啊。如果说有奶便是娘,那么香港股市未来的奶妈,还得是大陆啊!

  A股是散户的天下,是大妈们的天下,还记得去年的牛市吗?各类江湖高手层出不穷,无论学历、无论出身,个个都是股神。

  毫不夸张地说,A股的散户参与率高居全球第一,而且还要任性到底,香港股市比A股成熟很多,但是也没能教会内地不要亲自炒股。2011、2012年大陆投资港股的散户占比低于50%,2013年一蹦三级跳,散户投资港股占比达到62.5%,这是全球人民割大陆散户韭菜的节奏么?

  香港作为全球第三大金融中心绝对不是吹的,投资者每年的股票交易次数大约为6次,衍生品的交易次数高于股票。再看下换手率,港交所的平均换手率与日本持平,高于纽交所;而A股主板的换手率是香港的6倍,创业板更达到10倍之多,怪不得你在A股做长线投资,会有人觉得“咦,你脑子不好使”?

  作为一个资深股民,如果你连股权投资、认证股权、CBBC、指数基金都不知道,那你还炒什么股!!!

  上图可以看出,香港投资者很喜欢直接买股票,但是有30.5%的人选择了指数基金,个人认为这是一个很不错的选择。因为,你——跑嬴指数了吗?如果没有,就学学香港人,直接买个ETF,省时省力,收益高。

  认证股权是什么?它分为两种。认购权证:赋予持有人权利,在未来某一时间以特定价格购买标的证券,但持有人并无义务购买标的证券。认沽权证:赋予持有人权利,在未来某一时间以固定价格出售标的证券,但持有人并无义务出售标的证券。

  一个成熟的金融市场绝对不是只有股票,投资者可以选择股票,也可以选择各种衍生品。不仅如此,香港投资者还可以投资海外。如图所示,2014年有3.3%的香港投资者投资海外。

  从上表可以看出,衍生品不是谁都玩得起的,香港投资衍生品的人,无论是个人收入还是家庭收入,都要高于股票投资者。看来,收入高一些的,对衍生产品的认知度、风险偏好,也都高一些。

  再看看交易金额,虽然认证股权、CBBC的投资占比很低,但是他们的交易金额可不低,股票占了那么大份额,交易金额也只能跟ETF扯个平、略微高于认证股权、打个6折卖CBBC.

  76%的香港人通过银行进行交易,大陆的银行至始至终执行着三大任务即负债业务、资产业务、中间业务;而香港人可以通过银行炒股票、购买金融衍生品。但是为什么这么多人喜欢银行而不用券商呢?

  因为银行更安全。在香港,如果通过券商炒股票,你的钱便会放在券商的账户里,如果券商倒闭了,投资者打到里面的钱就没有了。所以尽管类似汇丰银行,交易手续费比券商的高出两到三倍,但多数人还是会选择银行做投资渠道。

  互联网是21世纪最伟大的发明,不仅带来了生产技术的改变,也方便了人们的生活。几年前交易股票需要去交易所完成,而现在只需要通过手机或者电脑按几个键子便可以完成。

  21世纪伊始,仅有30%的香港投资者通过网络来交易股票及衍生品,而到了2014年,有73%的香港投资者通过网络交易股票,84%的投资者通过网络交易衍生品。

  好了,对港股这个市场的数据解剖,到此为止。做这个花了我不少时间,相信市场上应该找不出比我这个解剖更详细和全面的,也算是回馈我这么久无偿享受的研究成果,希望对朋友们有帮助。